今年上半年的业绩“爆雷”着实让外界感到诧异。 对于此次业绩下滑，东阿阿胶的解释是，受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，公司下游传统客户主动消减库存，从而导致公司上半年产品销售同比下降。

不过，在业内人士看来，东阿阿胶此次业绩下滑的根源或许不仅仅是“宏观环境等因素影响”，还在于经销商在历次涨价后的囤货行为。 “零售商为了防止采购价持续提升，不得不大量囤货，而囤货后若没有跟进顾客的销售反馈信息并进行及时的策略调整，导致积压较多库存。

零售商的库存一旦增多，自然不敢再囤货，导致东阿阿胶出货受到影响。” 上述国内大型连锁药店上市公司董秘对1℃记者表示，“我们特别注重对库存的处理，所以做了一些促销安排，不过毛利率还是会因促销活动会有一些下滑。（今年上半年）销量还算正常，但其他中小（型）连锁（药店）的经销商囤货很厉害。”

7月15日，1℃记者以投资者身份致电东阿阿胶证券部。谈及下游客户消减库存对公司产品销售的影响，该公司证券部相关人士亦坦言，“目前客户对公司的采购量减少了，这是公司主动控制的结果。如果在（下游）经销商和终端环节库存量很大，不利于长远发展。”

据1℃记者从接近东阿阿胶的人士处获悉，目前该公司正在严格把控经销商队伍。“公司正调整营销策略，整合营销渠道。同时理性控制库存，拉动终端纯销。”

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