美联储6月利率决议显示，17位委员中有8位支持年内降息。从上周部分美联储官员的表态看各方立场依然泾渭分明，达拉斯联储主席卡普兰、克利夫兰联储主席梅斯特、费城联储主席哈克认为美国经济状况稳固，讨论降息为时过早，而圣路易斯联储主席布拉德、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则坚持应尽早降息应对风险。

支持宽松政策委员的担忧主要来自于通胀低迷和经济动能下滑，3月期与10年期美债收益率倒挂现象从5月初开始持续至今，有关美国经济扩张周期见顶的忧虑从未散尽。这些与1998年美联储的利息“三连降”情形有相似之处。

当年俄罗斯爆发债务危机，全球恐慌情绪蔓延，对冲基金巨头长期资本管理公司（Long-Term Capital Management）因误判形势濒临破产，金融市场一片风声鹤唳，美联储被迫选择降息。时任美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）曾表示，美国无法在世界经济处于巨大压力的情况下依旧保持繁荣。

牛津经济研究院经济学家博斯特扬基奇（Kathy Bostjancic）向第一财经记者表示，美联储需要降息来对冲全球经济产生的“乱流”对美国的影响，宽松的货币政策将有助于经济软着陆，并刺激通胀温和复苏，6月CPI好于预期并未改变通胀趋势下行的风险，但美国经济未来一年内不会出现衰退。从近期美债拍卖的情况看，市场的竞拍热情有降温的趋势，她建议对未来可能出现的债务上限问题保持一定警惕。

目前全球经济增长面临的主要挑战是贸易形势恶化，单纯依靠央行降息能否解决问题值得观察。凯投宏观预测，如果再考虑到财政刺激利好减弱及美联储政策效应滞后等因素影响，下半年美国经济增速将继续放缓，2020年GDP增速将进一步回落至1.2%。

安本标准投资的资深全球经济学家麦凯恩（James McCann）告诉第一财经记者，降息只能起到缓冲的作用，无法完全化解全球贸易形势恶化的影响，可以看到近期商业投资的负面情绪愈发明显，正在对美国经济产生负面影响。

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