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两大隔夜资金价格双双跌破1%,但结构性紧张仍然存在(3)

两大隔夜资金价格双双跌破1%,但结构性紧张仍然存在(3)
2019-06-27 09:44:24 第一财经

另外,6月25日晚,中信证券、国泰君安、华泰证券、中信建投证券、申万宏源证券、广发证券和招商证券七家券商收到证监会监管意见书,对公司申请发行金融债券无异议,这意味着券商离成功发行金融债又近了一步。一位来自券商的业内人士对记者称,头部券商融资成功后,或将适当缓解中小非银机构产品户的流动性紧张压力。

但还需注意的是,R001日内最高利率仍居高不下,结构性紧张依然存在。近一周来,R001最高利率基本为10%,R007最高利率则在8.5%到18.25%之间,R014最高利率则在12%到15%之间。“非银整体应该是好了一些,但是日内最高利率仍很高,再加上跨季,资金还是挺紧的。”前述交易员告诉第一财经记者。

不可否认的是,非银风险偏好下降,再叠加债券处置等困难,中低评级信用债流动性可能会恶化。目前,信用债发行情况难言乐观,融资成本趋高。据统计,6月取消发行的债券共计22只,延期或者推迟发行的共4只,而上月同期仅有8只信用债取消发行。此外,截至26日,6月信用债发行共计7440.51亿元,相较此前的万亿以上的发行规模差距较大。华泰证券宏观分析师李超称,风险性事件发生后,中小银行负债端受限必然导致资产端调整,小微民企融资将更加困难,同时非银风险偏好下降,可能出现更多企业违约、中低评级信用债流动性恶化、一级市场融资难度加大的恶性循环。

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