所以从这个视角来看，未来地产还在承担经济托底的作用，但它很难对经济产生一个明显拉复苏的作用，放眼看去，未来5-10年，都很难见到我们通过地产放松去实现经济上行。所以对于中国当下，新常态这个定义仍然非常重要，就是我们的重心还是以结构调整为主，如果出现经济失速的风险，可以适当使用逆周期政策，但它会是很短暂的。实际上我们一边做结构调整，一边做逆周期的政策，这两个政策很难实现两个目标同时实现，所以大的方向肯定还是以结构调整为主，只是在经济下行压力过大的时候，适当要上一点逆周期的政策。

替代房地产依赖主要依靠科技周期

第一财经：如果不走房地产拉动投资的老路的话，中国经济未来的增长和调结构的韧性主要靠什么？

李超：坦率地讲，我们现在并没有找到一个能完全替代掉房地产的比较大的产业，我觉得未来能够解决中国对地产的过度依赖还是需要依靠科技周期，中国必然要触发这么一轮科技周期的。现在国家推金融供给侧改革，包括推进科创板，其实都在呼唤未来的科技周期。上一轮的科技周期发生在90年代末的美国，就是互联网广泛地应用于生产生活，当时诞生了一批很好的互联网企业，微软、思科、甲骨文这些，从经济上来讲，全要素生产率提升了，经济潜在增速也提升了，对经济产生了非常好的正向效果。我国如果能够替代房地产对经济的主导性，必然需要这么一波科技周期。但是现在我们还在一个科技周期的孕育期，我们还在进行5G这种科技基础设施的投入，它尚未广泛应用于生产生活，只有到广泛应用的时候房地产可能逐渐就被替代了。但至于什么时候能发生，可能20年，也可能30年，还需要一定的时间才能实现这样一轮科技周期。

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