易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从结构的角度看，一线城市库存虽然有所上升，但总体规模并不大。所以百城库存上升的因素，更多还是来自于三四线城市。三四线城市库存规模上升，说明市场基本面正发生变化。

对于三四线城市来说，2018年11月以来，此类城市库存就呈现了持续性的环比和同比正增长态势，即近6个月三四线城市的库存是明显攀升的。三四线楼市步入降温通道，进而会使得库存去化压力重新增加。

2019年4月份，100个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为10.0个月，这也意味着市场消化完这些库存需要10.0个月，该数值相比3月的10.2个月有所减少。

从城市分类来看，2019年4月份，一、二、三四线100个城市新建商品住宅存销比分别为13.5、9.2和10.5个月。

严跃进表示，去年四季度以来，三类城市中，一线城市和三四线城市存销比总体拉升最明显，但这两类城市的逻辑不一样。其中一线城市预售证管控明显放宽，高端楼盘入市节奏加快，这会拉动存销比数据的上升。而三四线城市则面临房屋交易降温的问题，这也会使得去化的动力减弱。

严跃进认为，后续要警惕库存规模继续上升导致去化周期明显扩大的风险。从去库存的角度看，对于部分三四线城市来说，要出台优惠的购房政策，积极引导刚需和改善型购房需求的释放。

穆迪投资者服务公司5月中旬也在一份报告中表示，继过去两年全国房地产销售实现强劲增长之后， 三四线城市需求将转弱。

穆迪助理副总裁杨昱颖表示：“预计未来6~12个月全国合约销售额同比将持平或下降1%~5%，主要由于三四线城市需求转弱。预计三四线城市库存水平将上升，但全国库存水平仍将低于2015年3月的峰值。”

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