李湛：如果股指跌5%~8%，质押风险资产约达8000亿

2019-05-24 19:36:38 第一财经

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2018年A股连续下跌，大规模的股权质押风险受到市场的高度关注，2019年一季度市场情绪修复，指数低位反弹回暖，质押风险有所缓解，但自4月底始股市持续下调，质押风险再度回升。本文将从股权质押的规模现状、板块与行业分布、券商质押结构性分布、纾困基金现状等方面对股权质押问题的最新动态进行解析与跟踪。

质押规模现状

1. 股权质押整体规模分析。

据万得（Wind）统计，A股共有3560家公司进行股权质押，市场质押股数为6157.44亿股，市场质押股数占总股本9.43%，市场质押股数占总股本比自2018年底大幅下调，质押规模连续半年呈下降趋势；市场质押市值为49962.3亿元，自2019年1月底显著回升，4月开始有所下调。

2. 股权质押到期规模集中度分析。

股权质押到期规模集中在2019~2020年，2020年后到期规模急剧减少，2019年前3季度风险较为集中，其中二季度到期规模最大。

据Wind统计，2014~2018年的股权质押数据，2019与2020年为股权质押到期的集中时间段。其中2019年年度到期质押股数达1255.77亿股，参考市值为8559.69亿元，是2020年的1.74倍。从季度数据统计看，2019年二季度达到峰值2552.07亿元后，质押到期规模逐渐减少，解押压力呈下降趋势。从月度数据看，2019年5月股权质押到期压力相对较高，参考市值为933.04亿元。

股权质押板块分布及行业分布

1. 股权质押板块分布情况。