除了估值，早些年外资担忧中国经济“硬着陆”，但随着经济稳步增长，目前外资已无上述担忧。鲁捷还称，目前外资十分关注中国的去杠杆进程以及中国的长期竞争力。“若去杠杆过度，可能会影响中国增长的长期动力，例如以民企为代表的创新力量，这是去年外资最大的担忧，但目前各类支持民企的政策不断出台，上述担忧已有所缓解。“

此外，此前部分个股逼近外资持股上限，市场对外资“买爆A股”的担忧升温。对此，鲁捷表示，触及持股上限而被MSCI剔除的仅是大族激光，3月时外资持有股本比例超过13%的也仅约18家公司，“如果某股票正好是某些基金的重仓股，那么会对单一基金造成一定影响。”

“如果未来大面积股票面临这样的问题，进一步放开持股上限是必要的。我们也和MSCI进行沟通，但目前无需过度担忧这一情况。”他称。

将ESG纳入A股投资流程

值得注意的是，外资对于A股上市公司的公司治理也相当看重。

很早以前，中国上市公司最受海外诟病的问题就是公司治理。”曾经质地不好的股票反而被追高，但过去两年对公司治理的程度也在提升。‘妖股’虽然还是会受到炒作，但最终逐渐会被淘汰。在此过程中，指数可能会受影响，但对于主动选股的基金来说，完全可以避免这些风险，优质的公司将长期跑赢。”鲁捷称。

数据显示，在平等加权的基础上，荷宝投资组合持股的ESG得分比荷宝监测的A股市场高出21%。

MSCI已完成了对“MSCI中国A股国际指数”中423家上市公司的ESG评测，显示有86%的公司ESG评级低于BBB级（即低于中位数）。但MSCI表示，刚被纳入MSCI指数的公司往往ESG评级偏低，这是很正常的。随着纳入时间的推移，A股公司会提高信披，这有助提升ESG评级。

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