近3个月来，人民币对美元贬值近2%，但近期稳定在6.9附近，交易员也对记者反馈，机构并不愿意在6.9附近继续做空人民币。至于外资是否会对冲投资人民币债券的外汇风险，楼超表示，如海外对冲基金等必然会对冲，但RQFII债基并未出现太多卖人民币的头寸。

债市重利率

未来，股债的“跷跷板”效应会如何演绎也颇令市场关注。

“短期看，利率债可能以波动为主，感觉5月信贷不弱，因此6月降准概率还是不确定，利率向上反弹也不奇怪，加之人民币近段时间会有一定的波动压力，因此6月的关注点会回到央行中性的货币政策上。”楼超称。

但中长期而言，中国债市对外资的吸引力持续存在。

瑞银证券研究显示，4月是人民币债券加入彭博指数的第一个月，从债券通数据来看，4月债券通渠道下的交易量为1169亿元，较3月的1124亿元小幅上升，未来投资需求仍可能持续。此外，4月以来明显扩大的境内外利差和相对平稳的人民币汇率水平也增加了人民币债券对外资的吸引力。近期市场避险情绪升温，预计未来收益率的潜在下行机会一定程度上也会吸引境外机构加大对国债的配置，而汇率也将会成为考量的因素之一。

平安证券首席宏观分析师解运亮对第一财经记者表示，预计6月末日本G20峰会前，股市将延续震荡调整行情，债市继续拥有交易性机会，10年期国债收益率或下行至3.1%-3.2%。

就股市而言，尽管长期外资净流入态势不变，但至于近期外资会否增配，重点则在于盈利能否持续回升。尽管一季度非银金融板块的盈利大增75.5%，但关键问题是二、三季度的盈利数据能否像一季度那样持续，这也备受市场关注。

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