“收到问询后，公司的律师和相关人员通常会在2周内完成回复和修改，如果回复得当，一般SEC会在收到回复后的2周内进行第二次问询。”任飒表示。

比如，公开资料显示，近期上市的美国网约车公司Lyft第一次递交草稿是2018年12月6日，2019年2月4日SEC首次回复，在问询函中就草稿提出25个需要给出更详尽内容及需要回答的问题。Lyft在收到问询的第四天，也就是2月7日就递交了修改后的草稿。2月25日，SEC给出第二次问询意见时，问题从25个缩减到仅剩2个。

是否有因为拉长问询回复的时间而不被允许上市的情况？任飒表示，其实SEC没有具体规定公司必须在多短的时间内给出答复，但现实是，对自己有信心且对上市时间有具体规划的公司往往会抓紧回复，而在问询过程中销声匿迹的公司，也就意味着需要修改的实在太多了，它们会自主“回炉”重造来年再战或是在一级市场另谋出路。

值得一提的是，为了能够更快使招股说明书满足SEC的监管要求，有些公司在正式递交注册申明的草案前还会递交一个草稿版本，即DRS。记者查阅SEC网站发现，Lyft就是从草稿开始与SEC进行充分沟通并对外披露的。

事实上，整体来看，公司什么时候披露申请，什么时候做路演，预计在多长时间内完成问询和修改过程，一年中什么月份上市，其实都是有讲究的。

首先，美国的财报按季发布，这意味着如果时长拖得太久会面临更新财务报表的要求，新的财务报表和针对报表变化的解释无疑增加了公司的工作量，而SEC也可能会根据更新后的内容再进行提问，一来一回“不划算”。

第二，时机很重要。如果预计同期IPO公司中，有特别受到市场关注的（如今年撞上Uber的IPO），IPO后的一段时间内不论是市场资金还是话题热度都会被消耗，也“不划算”。另外，例如市场淡季或7～8月的“度假季”，也不是IPO的好时机。

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