可见，目前各国央行同步转鸽的利好支持了全球经济、金融市场的反弹，而这种反弹的可持续性值得关注。尤其是，在金融危机后，金融稳定也成了部分央行关注的重点。

目前，标普500指数已经从去年2350点的低位涨破了2900点。一季度美股的盈利数据的确令人担忧。根据Factset，美股盈利预期下调幅度最大的板块依次分别是能源（-20%）、材料（-13%）、IT（-11%）、可选消费（-7%）、必选消费（-5%）、金融（-3%）、电信（-2%）。摩根士丹利预计，今年一季度将是2015年、2016年盈利衰退以来首个盈利增速同比下降的季度，预计下调4%，这将是另一个盈利衰退的起点。

转视亚洲股市，值得警惕的是，12个月远期市盈率（PE）已经从11.5倍反弹15%至13.3倍，目前估值已小幅高于10年均值，即使经济开始企稳，但高盛并不认为亚洲将迎来如2016年、2017年的盈利持续上行周期。

“我认为美联储主要关注两大任务（价格稳定、充分就业）。如果他们认为金融稳定会影响这两大目标，美联储就会考虑（调整货币政策）。”利普顿对记者表示，“作为经济学家，我们要问为什么会发生这种反弹？市场为何作出这种判断？我们要预判的是，届时当出现脱节，价格又重新调整，这可能对经济等产生一系列影响。”

对于中国而言，经济开始企稳、政策刺激未完、外资长期净流入趋势不改，A股的牛市也尚未走完，但低垂的果实可能已基本被采摘完毕，市场对盈利、基本面本身的关注度也需大大提升。

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