综上，笔者认为，近期在内外多重因素转好，政策积极发力已初见成效之时，中国经济已初步呈现企稳回升态势。但也必须看到，中国经济基本面转好尚未完全稳固，猪周期启动下的短期通胀压力，全球经济下行中的出口压力，房地产价格重新上涨的担心，以及基建托底经济中地方政府的债务风险，仍然需要关注和警惕。

因此，在当下中国经济已走到见底回升之际，未来反弹态势是否稳固，政策选择仍然尤为关键。在笔者看来，夯实经济向好基础，仅依靠短期刺激政策效果有限，未来减税降费落地情况如何、新型城镇化建设如何推动、财税体制改革能否破局，以及新一轮对外开放的红利如何释放，这些更为深刻的制度变化才是决定中国能否稳健复苏的关键。

（作者系京东金融副总裁、首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事）

原文首发于FT中文网《沈时度势》专栏，第一财经获授权转载自“首席经济学家论坛”微信公众号

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