瑞银汽车行业分析师预计汽车销量增速有望在2019年一季度见底、三季度转正，2019年全年销量平均增长2%。2018年汽车购置税优惠取消的负面影响应已基本消退，而汽车行业增值税税率下调有望提振汽车销售。如果税率下调完全传导至消费者，则汽车售价可能降低2%~3%、销量或提升3%~5%。此外，2018年四季度以来，零售端汽车销量表现好于批发端，表明近几个月行业可能在去库存，而近几个月汽车交强险上牌量的跌幅也有所收窄。二者均表明汽车批发量数据（对经销商的销量）可能部分夸大了实际需求的疲弱程度。房地产市场企稳也应能有助于缓解汽车销量的下行压力。

消费者信心可能正在好转。增长企稳、股市反弹、信贷可得性提高、中美有望达成贸易协议，都可能提振消费者信心。金融市场大涨也应对消费有所助益。2018年沪深300指数下挫了25%，但在今年前三个月反弹了28%。股市大涨可能推高了居民的投资收入和相关财富效应，从而有助于支撑整体消费者信心。综合考虑上述因素，我们认为今年的居民消费可能较我们此前预期更为稳健。

（作者系中国首席经济学家论坛理事，瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家）

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