除贸易业务外，泰达股份主营业务贡献利润来自三大领域：房地产、建筑业、以及环保，分别实现毛利2.3亿元、1.96亿元、2.18亿元。

看似不菲的毛利被巨额的三项费用吞噬，其中财务费用是最大的黑洞，财报显示，泰达股份财务费用加大，2018年全年财务费用为4.64亿元，去年同期仅有1.91亿元，增长了2.72亿元。

扣除三项费用后，扣非后的主营业务净利润，只有4694万元。这比同口径的2017年净利润指标，下降了2.52亿元，下降幅度达84%。

支撑泰达股份最终归母净利润仍较2017年增长3.22%的的非经常性损益，主要来自两块，一块是股权投资收益，一块是资产处置收益。

2018年全年，泰达股份除去泰达环保后的分红款为1.36亿元，其中泰达洁净500万元，上海泰达投资511万元、和谐成长基金3,384万元、北方信托1,354万元、渤海证券7,842万元。

另外，资产处置收益也为泰达股份带来了数额可观的非经常性收益，2018年，处置天津北辰厂区的利得约为2.54亿元。

万亿资产注入？别想了

2018年，泰达股份董事长胡军在公开访谈中提到，泰达股份的母公司——天津泰达控股报表3000多亿资产规模，但如果把金融资产合并计算，其资产规模已经超过万亿元。

作为天津市金融控股平台，泰达控股旗下有渤海银行、渤海证券、渤海财险、北方国际信托等金融机构股权资产。

早年被市场想像的母公司资产注入，十年来并没有实现。胡军描述，泰达控股母公司和上市公司泰达股份的角色分工是这样的：泰达控股投资天津的企业，而天津以外的全国布局的投资，由泰达股份来做，相比泰达控股的行政化，泰达股份更多是扮演市场化企业的角色。

2018年初，泰达股份确立的两大主业发展战略，一个是生态环保，一个是区域开发，前者被定义为第一主业，后者则是第二主业。这一战略表述可能表示，泰达股份虽然是泰达控股的核心企业和旗下唯一一家上市公司，但母公司核心资产注入的想法可以休矣。

在胡军看来，泰达股份的战略是，在第二主业是要做到小而美，做实做精； 第一主业，目前主要集中于垃圾发电行业。公司的战略目标是力争做到全国排名靠前的生态环保控股企业集团。

值得一提的是，作为目前国内直辖市直属证券公司中唯一没有上市的券商，渤海证券的第一大股东就是天津泰达控股，持股比例26.95%； 上市公司泰达股份是其第二大股东，持股比例为13.07%（2017年年报）。2019年，渤海证券有望重启IPO计划。

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