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投资者民事索赔仍存难点,科创板可否引入集团诉讼?

2019-03-20 09:27:31    第一财经  参与评论()人

随着监管层对资本市场违法违规行为态势趋严,近年来投资者维权问题正逐渐得到重视,但是仍旧面临诸多困难。那么新增的科创板是否可以在投资者保护方面有所制度创新?

“立案难、开庭难、审理难、调解难、判决难、执行难”,多位证券维权律师在接受第一财经记者采访时均如此总结道,这也使得案件争议越来越大,总体赔付比例越来越低,索赔周期越来越长。

对于A股市场投资者维权现存的问题,已经在制度设计方面实行了诸多创新的科创板,是否可以在此方面有所优化和创新?这其中是否建立集团诉讼制度成为一个讨论点。

作为法律实务者的证券维权律师们对此持有不同的看法。有维权律师认为,是否引入集团诉讼应该极为审慎,因为这将给违规的上市公司造成灾难性的打击,但大部分公司虚假陈述尚未到必须破产的地步。

也有证券维权律师持支持的态度,能最大范围地保护投资者,对违法违规上市公司有巨大的威慑力。不过他们也同时指出,落地集团诉讼制度尚需要多部法律的修订,“瓜熟蒂落”还需要较长的时间。

投资者维权仍存难点

近几年来,监管层严厉打击资本市场各类违法违规行为,保持高压震慑。以证监会行政处罚决定为前置条件的民事赔偿案件也越来越多,参与索赔的投资者增加,且上市公司面临的维权索赔金额也不断加大,但是投资者维权仍存在诸多难点和障碍。

“最近几年,投资者参与维权的积极性的确有所提升,但是不可否认的是,真正参与到索赔诉讼程序的投资者仍然是少数。”北京市盈科律师事务所律师臧小丽称。

广东奔犇律师事务所律师刘国华也表示,尽管现阶段已经有越来越多的投资者加入到维权索赔的队伍当中,但是与权益受损的投资者的总体人数相比,由于信息、地域、成本、信心和信任度等方面的因素,据估算,主动提起证券民事赔偿诉讼的投资者基本不到权利受到损失并符合起诉条件的投资者总人数的5%,有些案件甚至根本无人起诉。这反过来说明,九成以上的受损投资者因各种因素,主动或者被动地放弃了自己的权利,违法违规者的违法成本实际上很小甚至为零。

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