充电设备制造环节短期技术门槛及产品差异化程度较低，价格压力较大，有技术实力及成本优势布局大功率充电的制造企业将有效抵御降价趋势，东方证券建议关注科士达（002518.SZ）、中恒电气（002364.SZ）、通合科技（300491.SZ）。运营环节提高利用率是加快盈亏平衡点到来的最有效途径。创新运营模式、开展建设专用充电站并提升运维能力是有效方法。建议关注运营商头部企业特锐德（300001.SZ）。

3.电动自行车新国标与认证实施在即，行业巨变在即（招商证券）

2019年4月，电动自行车行业的新国标、3C认证等多项新政将开始实施。新政策对整车和电池技术标准的大提升，将深刻改变自行车电池、电动摩托车的产业格局及其供应链，目前非常分散的市场格局可能会有较大变化，有能力跟进新国标与3C认证的大型企业的市场份额可能会有快速提升。

当前，铅酸电池在电动自行车领域的占比仍超80%，但是能量密度低、循环寿命短、环保问题等缺点比较突出；锂电池在性能上较铅酸电池具有全面而显著的优势，经过近几年的快速发展，与铅酸电池的成本差距不断缩小。新国标实施后，搭载锂电的自行车将更有经济性和性价比。招商证券预计在电动自行车领域，锂电池对铅酸电池的替代将提前进入快车道，并有可能在未来几年基本完成锂电化的普及。看好电动自行车、摩托车领域大公司的集中度提升，以及已切入该市场的锂电池供应商。

2018年5月，四部委针对电动自行车行业出台多项政策，全面提升了电动自行车的安全性能要求，增加、调整了多项指标，并由原来部分条款强制改为全文强制，并将于2019年4月15日开始正式实施，存量运行的产品有3年过渡期。2018年7月，市场监督总局、认监委发布规定，电动自行车行业产品将由许可生产转为实施强制性产品认证（3C认证），行业将告别生产许可制度。

招商证券认为，新国标推行后，大量车型需要改造、优化、升级，超标车将归类为电摩进入机动车管理体系；而强制认证还需要对车用电池等零配件通过3C认证，新国标与强制认证都大幅提高了行业的门槛。电动自行车行业经过2000-2011年快速增长，已进入成熟期，2017年我国年产量约3113万辆，估算存量接近2.7亿辆，年装机产值近700亿元，存量市场近4000亿元，但市场格局分散，雅迪、爱玛、新日市占率分别为13%、10%、6%左右，CR10占比约51%，预计行业整合将加速，有能力跟上新国标与强检的大型企业份额有望快速提升。

招商证券认为随着新国标推行，更多企业可能会选择性能更优的锂电池，预计在政策扶持和锂电池价格下降的推动下，2022年锂电自动车渗透率可能达到60%以上，2022年新增锂电需求超过25GWh，考虑到体积/重量能量密度、高温适应性等要求，预计未来主流还是三元锂电池。

主流的电动自行车大企业将受益于集中度提升，在自行车市场布局较深的锂电池公司也将有高速增长的电池需求。招商证券推荐亿纬锂能（300014.SZ），重点关注澳洋顺昌（002245.SZ）、新日股份（603787.SH）、鹏辉能源（300438.SZ）。

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