充电桩设备技术门槛及差异化程度不高，价格竞争是获取市场份额关键。中长期行业集中度有望提升，主要原因在于大功率充电成趋势。单功率模块功率密度适度提升有助于降低单瓦成本，因此开发大功率模块，是设备制造商扩大盈利空间的必然选择。在同源技术领域有技术沉淀的企业能够大幅减少研发投入及电路测试成本。东方证券预计在此背景下，具备大功率模块及设备生产能力的企业集中度有望提升，下游对设备制造企业的价格压力将有所缓解，设备制造环节盈利能力将逐步趋稳。

充电运营环节的市场空间由充电站总充电时长及服务费水平决定。东方证券预计到2025年运营环节市场规模将达1620亿元。2016-2018年运营环节CR5及CR10均在80%及90%左右。高集中度的市场格局主要得益于充电设施运营环节较高的前期投入及极强的规模效应。未来几年运营环节百亿级的市场规模仍将主要被10名左右运营商瓜分。

盈利能力方面，根据典型充电站模型，进一步提高桩利用率并且/或者提高服务费是提升充电站内部收益率的最有效途径。充电服务费方面，东方证券判断2019-2020年放开服务费管制地区将增多，服务费水平出现分化的可能性加大。中长期伴随竞争程度加剧，充电服务费将呈现下滑态势。由于短期服务费仍要受政策限制，加速推动行业盈利拐点到来的最关键因素在于提升充电桩利用率。

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