2015年6月12日，上证综指创下本轮“杠杆牛”的最高点5178点，随后股市急转直下，大幅回跌，转入熊市。从当年7月3日起，一些券商开始鼓励融资做多、限制融券做空。例如，当时一些券商开始对融资融券业务老客户的融资利率执行临时优惠利率，同时还统一将客户的融资保证金比例降低至65%或60%，也有的券商将全体标的证券融资保证金比例下调10个百分点，而融券保证金比例仍保持75%不变；多家券商对融券采取临时性限制举措，暂停融券源供给，对融券客户异常交易行为进行严格监控。

7月7日上海证券有限责任公司公告，调整融资融券规则。主要内容包括：上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，公司自营股票盘不减持，并择机增持。自2015年7月6日起，暂停向市场提供融券券源。融资融券合约到期的投资者，可以向公司申请融资融券合约展期，经公司审核后可以展期，最长期限不超过6个月。

2015年6月底、7月初，股市发生巨幅波动，甚至出现连续一周“千股跌停”，为此，作为转融券业务的提供者，证金公司一方面为救市，另一方面为券商开展融券业务提供转融券服务，证金公司从7月6日开始大量买入股票：2015年7月6日，证金公司耗资逾58亿买入30只个股，截至7月27日，证金公司持股达49只，35家公司股价涨幅超20%。截至8月3日，证金公司持股超50只，包括梅雁吉祥、人福医药等，并成为大股东。

2015年8月3日晚间，沪深交易所发布通知修改融资融券交易规则，明确投资者在融券卖出后，需要从次一交易日起方可偿还相关融券负债。这意味着，融券卖出加还券的交易环节由此前的“T＋0”变为“T＋1”。

从2015年8月4日起，众多券商纷纷宣布暂停融券业务，理由是：为配合交易所融资融券交易规则的紧急修改，控制业务风险，何时恢复融券业务另行通知。随后，所有券商基本上都关闭了融券业务，只允许融资，不允许融券。这一结果似乎正是监管层所希望的。

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