6.8，6.75，6.71，6.68……2月25日，人民币跳空大涨200点，近120天内涨近3000点。美联储暂停加息、贸易摩擦缓解等外部因素加上市场交易行为推动了人民币不断走强。此时，各界更为关注，中国央行是否需要在未来维持人民币对美元或一篮子货币稳定？

“中国可以对国际社会承诺，不会通过直接干预汇市的方法来使得人民币人为低估、从而获得出口竞争力，但对于长期维持人民币稳定则需要谨慎。对中国而言，更重要的事情在于，在任何情况下都应该继续坚持汇率市场化改革，人民币汇率的弹性应该加强而不是削弱。”中国社科院学部委员、原央行货币政策委员会委员余永定在接受第一财经记者独家专访时表示。

他也表示，2018年外部不确定性导致外汇市场震荡，人民币也出现大幅波动。最近一年多以来，央行逐渐停止了对外汇市场的常态化干预，中国的汇率制度已经具有越来越明显的浮动汇率的特征。

货币低估、贸易顺差无益经济长期发展

多年来，美国政府一直担心中国通过货币贬值的方式来获得出口竞争力，不过余永定认为，这种担心完全不必要。

在他看来，人民币多年来被低估，这在过去支撑了中国的贸易顺差。“在一段时期内，贸易顺差在某些方面有益，但对中国经济的长期可持续发展，对资源的跨境、跨时配置，对中国国民财富的积累并不一定有利。”

从1993年开始，当时中国人均GDP仅400美元，中国一直对美国保持贸易顺差。同时，中国也在吸引着大量外商直接投资。余永定表示，“出口导向型创汇经济”的主要问题是导致了一个“畸形”的海外资产负债结构。由于长期维持“双顺差”，尽管中国拥有近2万亿美元的海外净资产，但因负债（主要是外商直接投资）回报率较高，资产（主要是以美国国债为主的外汇储备）回报率较低，因此，尽管中国是全球其他国家的最大债权人，但中国在近十年来投资收入都为逆差。

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