您访问的页面找不回来了!
返回首页- 您感兴趣的信息加载中...
目前境外美元贷款综合成本持续回升主要是由于美联储持续加息、欧洲央行货币政策收紧预期等因素带动全球金融市场美元成本上涨。2018年11月,1年期LIBOR(伦敦同业拆借利率)为3.1%,较6月末上升31个基点;11月末,10年期美国国债收益率收于2.99%,较6月末上升13个基点。
另外,企业在资金使用时锁汇成本偏高也是境外融资成本回升的重要原因。据人民银行广州分行调研,目前1年、3年期境外美元贷款锁汇成本分别为1.42%和1.95%;欧元和日元贷款则更高。人民银行杭州、宁波、青岛中心支行反映,不少企业因不愿意承受过高的锁汇成本,没有开展锁汇操作反而造成严重损失。例如,宁波某公司未对调回境内使用的4亿美元资金的外汇敞口进行风险对冲,加上前期美元债发行时点人民币对美元价格处于高位,结果导致约2.01亿元人民币的巨额亏损。
境外美元债券发行成本有所增加,房企和地方融资平台是主力
近年来,美联储持续加息、美元指数持续上涨,中资企业境外发行美元债券成本有所增加。2018年三季度,中资机构境外发债平均票面利率6.24%,较2017年四季度上涨1.35个百分点。
调研发现,中资企业境外发行美元债以房地产企业、地方政府融资平台为主。近年来,受国内房地产调控和地方债务管理政策趋严的影响,房地产企业和地方政府融资平台境内融资受阻,境外融资诉求较多。此类融资在2017年下半年和2018年上半年较为密集,例如2017年1月~2018年10月,浙江省企业境外发债数量为13只,共33.2亿美元,其中政府融资平台和房地产企业发债规模占74.1%。
与进出口贸易企业相比,政府融资平台和房地产企业通常缺乏境外还款来源和美元头寸,需要承担一定的锁汇成本,且面临较大的政策风险,再加上各类中介服务费用,其境外发债成本很高。但此类企业多因境内融资渠道受阻,前期债务归还压力过大,资金链紧张,被迫选择境外融资,因此需求仍然较大,对成本容忍度也相对较高。部分房地产企业境外美元融资成本超过13%,比其境内发行的信托产品成本还高。
在2018年5月4日宣布拟作价185亿元借壳亚夏汽车上市的中公教育(SZ.002607),于2019年2月21日正式登陆中小板,成为在A股中上市的第一家公务员考试培训企业