继续表示对加息保持“耐心”

而1月会议纪要对于加息的表态也延续了美联储今年以来的一贯态度——会议纪要出于对经济和金融形势的判断，继续延续了最近一段时间的“耐心”基调，认为目前维持当前利率水平是合适的，但多数委员不确定今年需要如何调整利率。

会议表示，与会联储官员认为，在继续衡量多种增长不利因素时，保持耐心将利有助于了解经济状况。自12月会议以来，实际经济活动一直在稳步上升，劳动力市场状况继续加强，通货膨胀已接近目标。与会官员普遍预计经济活动将在未来一段时间内继续以稳健的速度扩张，伴随着劳动力市场状况的良好及通胀率接近2％。

但同时，纪要也指出，自去年12月利率决议以来，不确定因素有增无减。

“与会官员观察到，从那时起，经济前景变得更加不确定。金融市场的波动在中期内保持高位，尽管自12月FOMC会议以来出现了一些宽松政策，但自9月份以来整体金融状况已经收紧。此外，全球经济继续录得增长放缓，消费者和商业信心恶化。政府的政策环境，包括贸易谈判和最近联邦政府部分关闭，也被视为导致经济前景不确定的因素。”

在此背景下，纪要称，委员会将“耐心等待，以来确定未来对联邦基金利率的目标范围如何调整可能是适当的。”

与会者指出，目前，维持当前联邦基金利率目标范围的风险很小。 联邦基金利率水平处于中性政策利率范围内的较低端。 此外，通胀压力较小，资产估值较以前几个月前的水平走低。

纪要还显示，多位官员表示，目前尚不清楚今年稍晚如何调整联邦基金利率目标范围，其中部分人认为，只要通胀高于他们的基准预测，加息才可能是必要的。另有部分人认为，若经济发展符合他们的预期，今年晚些加息是适合的。

凯投宏观分析师Michael Pearce表示，1月美联储会议纪要强化了从鹰派到鸽派论调的转化。美联储委员们表达出了对经济增长风险的担忧，这导致联邦公开市场委员会（FOMC）暂停加息，并多次提到以数据为主。仍令人震惊的是暂停加息得到了如此广泛的支持，现在来看，美联储再度加息的门槛相当高。

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