北京时间周四（2月21日）凌晨3点公布的美联储1月会议纪要延续了鸽派态度。

值得一提的是，对于市场如今更为关心的缩表进程问题，本次纪要给出了明确表示，几乎所有美联储官员都支持在今年稍晚结束缩表，符合近来市场预期及多位联储官员近期表态。而在加息问题上，会议纪要延续了“耐心”论。

多数官员均希望在今年稍晚结束缩表

从2018年12月利率决议开始，市场对于美联储本轮紧缩政策的首要关注已从加息次数转至缩表进程。

不负市场所望，本次会议纪要在谈及缩表时表示，几乎所有官员希望在今年晚些时候结束缩表。

与会者认为，虽然联邦基金利率是联储调节货币政策的主要方式，但资产负债表正常化也应以支持联储双重使命的方式进行。在管理缩表过程中有灵活性很重要。若有必要，为达到宏观经济目标，根据经济和金融变化而调整缩表计划的细节是适合的。

具体而言，会议纪要称，“最近一些调查和迹象显示，今年稍晚，准备金可能开始接近实行货币政策水平。在此背景下，联储官员展示了通过在今年下半年某个时候终止缩表而大幅减缓准备金下降的一些选项。几乎所有与会者都认为，今年稍晚终止缩表的计划是合适的，其将对终结缩表提供更多的确定性。”

1月纪要对缩表的表态与纪要公布前2周内多位美联储官员的表态契合。

旧金山联储主席戴利（Mary Daly）、美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)、费城联储主席哈克（Patrick Harker）近期均表达了缩表应在2019年稍晚结束的观点。长期“鹰派”的克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）在近期的发言中还透露，美联储将在“即将举行的（3月）会议中”敲定关于结束缩表的计划。

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