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证监会换帅、政策预期持续,外资当下这样看A股

2019-01-28 09:27:10    第一财经  参与评论()人

去年四季度以来,货币、财政双宽松的基调形成,此后支持政策不断祭出。今年1月初,央行宣布降准;1月23日,央行实施定向中期借贷便利(TMLF);1月24日,央行决定创设央行票据互换工具(CBS),通过“以券换券”的方式支持银行发行永续债。

就在1月26日,工商银行原董事长易会满接任中国证监会党委书记、主席。

尽管中国经济仍面临下行压力,但在政策预期下,年初至今北上资金强势净流入,过去两周北向资金的日均净流入量为31.57亿元,较前两月有较大幅度提升(12月日均净流出11.79亿元,11月日均净流入24.56亿元)。2019年,外资流入仍然是备受市场关注的主线。目前,外资如何看待A股的投资机遇?政策预期下,哪些板块可能成为布局重点?

荷宝(Robeco)中国基金经理缪子美近期对第一财经记者表示,最近中国股指上升很大程度上,源于全球风险资产普遍抛售后,风险已充分消化,且市场预期美联储将由加息转为宽松,市场认为外部不确定性暂时下降。但在经济下行背景下,预计未来 12 个月公司盈利持续放缓的可能性较高。

据记者了解,部分外资已开始提前布局。管理全球最大中国股票基金(规模近60亿美元)的瑞银资管中国股票主管施斌对记者表示,2019年宏观局面好于2018年,仓位将既去年四季度提升后继续加仓。

不过记者采访的多家机构人士普遍表示,尽管在政策预期下,近期投资者追回了去年四季度大幅减仓的饮料(白酒)和白电等高贝塔板块,消费股也迎来外资强劲净流入(去年初至今390亿元)。不过,在宏观环境和企业盈利面临下行压力的一季度,具有周期属性的白酒和家电板块或难以持续跑赢大盘。

北上资金持续流入

各界预计,未来中国出口增速或将继续下降,且此轮政策的提振效应体现可能会较历次周期有所滞后。

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