银行可转债发行加快

部分银行业务转型之后，业绩、资产质量均出现改善信号，是支撑股价上涨的一大因素。

平安银行1月4日披露的业绩快报显示，预计2018年实现净利润248亿元，同比增长7%，比上年的2.61%高出4.39个百分点，同期本金或利息逾期90天以上的贷款，占比为1.7%，比当年9月底下降0.3个百分点，比上年底则下降0.73个百分点。

中信银行业绩快报则显示，该行2018年净利润同比增长4.57%，比上年高出2.52个百分点。

与此同时，无论是监管放行节奏，还是投资者申购热情，可能都预示着，银行可转债发行步伐正在加快。

根据第一财经记者粗略统计，截至目前，A股银行可转债计划发行共计2460亿元，剔除平安银行260亿元之后，还有2200亿元有待发行。其中，交通银行拟发行规模最大，为600亿元，浦发银行、民生银行均为500亿元，中信银行、江苏银行分别为400亿元、200亿元。

不过，发行计划披露后，上述银行的可转债迟迟未能获得监管核准，部分银行已经等待接近两年。公开信息显示，中信银行、民生银行、浦发银行早在2017年2月、3月、10月，就已披露发行计划，经过一年多的等待，一直未能被监管核准；江苏银行也早在2018年2月就已公告可转债发行计划，交行披露较晚，在2018年5月。

在此情况下，银行可转债的发行在过去的一年，一直显得较为冷清。除了张家港行、吴江银行等中小银行和农商行之外，大中型银行可转债发行甚少，但最近一个多月以来，监管放行的步伐明显加快。

除了浦发银行、民生银行外，其他4家银行的发行计划均在2018年12月集中审核通过。而平安银行的发行计划，在2018年12月17日通过审核，当月26日获得正式批文。到2019年1月21日完成发行，前后历时仅约35天。

市场充裕的流动性，也为银行可转债发行提供了机会。从发行情况来看，目前上市银行可转债融资成本普遍不高，而且还在持续走低。数据显示，2018年11月，张家港行完成了25亿元可转债发行，第一年票面利率为0.4%。而平安银行此次可转债第一年利率更是只有0.2%。

此外，部分银行资产质量、盈利能力的改善，同样为可转债发行带来利好。2018年以来，由于二级市场整体低迷、资产质量问题，不少银行股已跌破净资产，A股市场现有的30家银行、市值规模超过1000亿元的15家银行中，仅零售银行龙头招商银行市盈率大于1倍。而平安银行目前的市净率也已低于0.85倍。

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