德银认为，人民币纳入指数和宏观政策将会缓和债券供应的风险。受指数纳入和全球储备基金经理的配置影响，2019年人民币债券资金流入会增长到6000亿~7000亿元人民币，而2018年为5500亿元。

外资持续流入的前提

当然，以上推断都建立在一个前提下——人民币汇率在2019年能够保证不会大幅下跌。刘利刚认为，“今年如果人民币汇率保持稳定，大幅贬值的压力减小，投资证券和债券的积极性是比较高的，特别是债券领域。”

2019年3月1日，中美将会展开新一轮贸易谈判，谈判的结果对人民币汇率的影响至关重要。但不管怎样，刘利刚预计，今年人民币都不会突破“7”这一心理关口。

去年年底中央经济工作会议再次强调了稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期六个稳，如果人民币汇率不稳，其他很难做到。“所以，即便是贸易谈判的结果不乐观，人民币汇率也不会破7，花旗预测为6.95；如果谈判有一个阶段性的进展，更多的国际投资者将来到中国配置资产，将会带来更多的跨境资金净流入，那么人民币对美元汇率可能呈现小幅升值。”刘利刚表示。

不少机构认为，美元在2019年会走软，美元汇率会随着美国经济增长势头回归正常而不再强势，但因为贸易摩擦的问题，2019年上半年人民币对美元仍会稍显弱势。

不过，研报指出，人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数将会出现升值，随着贸易摩擦告一段落、中国财政刺激力度加大、货币政策变得宽松、金融监管重心转移，以及中国股市纳入国际指数带来资金流入等因素，人民币汇率2019年将会更加稳定。

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