长期购买理财产品的朋友近期可能突然发现，自己购买的预期收益型理财产品“变水了”？

以某股份制商业银行“五万元起购”的一款非保本浮动收益为例，虽然手机APP上标注的上日年化为3.78%，但是这并非意味着一年期的收益率是3.78%，事实上这个收益是浮动的。

张先生甚至发现，自己在一家股份行购买的理财产品，最终到手的收益率，与上日年化收益率有3到5个BP（基点）的差距，这是怎么回事？

事实上，随着银行理财产品净值化转型不断进入深水区，一批“准净值化”产品已经陆续上线。“如果算上这块‘准净值’的理财产品，估算目前行业的净值化产品比率已经有30%~40%。”某股份行资管部门负责人对第一财经记者说。

与此同时，第一财经记者了解到，在2018年的债券牛市行情下，银行理财固守普遍取得了不错的收益，所以投资者对理财结果并没有明显感知。但是，下半年随着非标市场“降温”，银行理财在2018年价格下降的趋势已经十分明显。

相差3-5个BP背后，准净值已经逼近40%

第一财经记者了解到，以一家大型股份行资产管理部为例，早在2017年11月，一行三会发布资管新规征求意见稿时，该行便开始开发系统。2018年5月资管新规正式稿发布后，该行便有部分净值化产品陆续发行试水。

上述股份行资管部负责人对第一财经记者说，如果简单地将银行理财净值化转型分为初期、中期和后期三阶段，净值化产品在整个理财产品中占比过半才叫后期，那么虽然目前各家银行差异较大，参差不齐，但行业整体仍处在初期阶段。

于是，“准净值”成为理财行业引导投资人接受净值化承担风险的“引子”。业内人士透露，“准净值”大多是在老的预期收益型产品的基础上改造而来，与客户展示的方式已经以净值、或者依据基准利率、承诺收益的方式呈现，但是背后运作方式还不能完全按照资管新规的要求来运作。只是希望将客户往净值型理财产品的方向上引导。 这也造成目前行业内准确的净值化产品统计口径难以衡量。

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