温彬说，TMLF期限更长、利率更低，有助于引导金融机构一方面扩大对定向小微民企的信贷投放，另一方面有助于降低银行贷款的资金成本。此外央行同时还增加了中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的额度，这都有助于发挥货币政策的结构性作用，引导金融机构对实体经济、小微民企薄弱领域的支持。

新增1000亿再贷款再贴现，流动性合理充裕

引人关注的是，北京时间12月20日凌晨3点，美联储将公布利率决议，大概率加息25基点，这将是年内第四次也是最后一次加息。其对新兴市场国家的影响不容小觑。

在美联储加息到来的前脚，央行加大了1000亿元信贷投放力度。在公布创设TMLF这个新货币政策工具的同时，央行宣布，新增再贷款和再贴现额度1000亿元，以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。

央行在今年6月和10月已两次增加再贷款和再贴现额度共3000亿元。央行说，中小金融机构使用效果良好，对改善小微企业和民营企业融资环境发挥了积极作用。

此外，央行网站12月19日下午发布消息称，当日通过央行公开市场逆回购操作投放流动性600亿元，本周以来已累计投放4000亿元，保持了市场流动性合理充裕，银行体系流动性总量上升，市场利率走势平稳。

当日DR007（银行间7天回购）加权平均利率为2.67%，比18日下降2个基点。央行称，进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕。

中信证券首席固定收益分析师明明分析称，央行重启逆回购，年底流动性最紧的时点已过。

对于跨年因素及美联储即将加息的影响，温彬认为，当前流动性与资金面没有问题。跨年有一些期限、结构影响，央行在货币政策操作方面，将加强包括跨年的14天期逆回购甚至更长期限的操作，确保整体市场流动性稳定。而美联储加息总体在预期之中，中国央行货币政策以本国通胀、就业等经济情况为主，保持货币政策独立，就目前客观环境而言，不会在政策操作上同比跟进，将保持平稳。

温彬说，尽管当前流动性合理充裕，但要加大对实体经济的支持，加大货币政策传导机制创新，这也是此次出台“特麻辣粉”的初衷所在。包括后续相应的制度安排及MPA（宏观审慎评估考核），最主要的目标还是从量上引导金融机构对实体的支持力度，此外从价格上降低实体经济的融资成本。

央行指出，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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