10月26日，人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上，对近期金融支持民营和小微企业发展的政策举措进行解读，其中，重点深入地对民营企业债券融资工具的背景、运作方式进行了剖析。

同时出席吹风会的还有央行金融稳定局局长周学东、货币政策司司长孙国峰、金融市场司司长纪志宏。关于资管新规、人民币汇率、中美贸易摩擦等近期的热点问题，有关负责人也一一做出回应。

10月22日，国务院常务会议决定，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现的支持力度，设立民营企业债券融资支持工具，以市场化的方式帮助缓解企业融资难，促进民营企业稳定、健康发展。对于民企债券融资支持工具，市场存在诸多疑问。

为何设立民营企业债券融资工具？缓解企业融资困难，为何要从债市入手？

潘功胜：当前我国经济总体的运行状况应该是平稳的，总体上保持一个平稳的发展态势，但是在国内外多重因素的综合影响下，经济运行中也面临着一些挑战，其中就是一些民营企业出现了违约事件，金融市场和部分金融机构对民营企业风险的偏好有所下降，而且这种风险偏好的下降，在金融市场上也出现了一定的“羊群效应”，一些经营正常的民营企业遇到了融资困难。这样的情况单纯依靠市场力量进行自我校正，短期内可能很难产生效果，所以有必要对金融市场的非理性预期和行为进行引导，这是我们设立民营企业债券融资支持工具的第一个考虑。

第二个考虑，矫正市场的“羊群效应”和一些非理性行为需要找到一个突破口。债券市场具有公开、透明、传导效力高的特征，定价非常市场化，它对其他金融市场预期的引导能力也比较强。所以选择债券市场支持民营企业发债融资，对于改善市场预期、提振投资者信心具有积极意义。选择这样一个突破口，有助于改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，阻断或者弱化金融市场对民营企业出现的“羊群效应”和非理性行为，所以它也是带动修复民营企业的股权融资、信贷融资等其他融资渠道的一个比较好的切入点。

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