1978年12月18日至2018年12月18日，中国改革开放走过四十年时间。这四十年，中国发生了翻天覆地的变化，而每一个变化背后都有无数次改革的试探，这中间，有曲折、有反复，也有经验、有教训。站在四十年的路口，回顾过去，展望未来，中国需要重新出发，“以开放促改革”、“以改革助开放”。

在改革开放的重要时间节点中，2008年，中国金融四十人论坛（CF40）成立。为庆祝改革开放四十周年，同时也为纪念CF40成立十周年，我们邀请了论坛成员、学术顾问撰文回顾中国金融改革与开放的历程，他们大多数都是改革的亲历者和推动者，在四十年改革进程中，每个人都拥有属于自己的故事和记忆。

2018年10月，《中国金融四十人看四十年》正式出版。我们精心挑选了四十年中，改革亲历者的十大瞬间。虽然这十大瞬间无法完全囊括四十年改革开放的历程，但我们希望记录下这些历史瞬间，为未来改革开放的这条大船增加一些历史的厚重感。

1.1992年“全民皆股”与炒股三十六招。

图为1992年8月，深圳市宣布于9日凌晨开始发售新股认购抽签表。120万股民手拿身份证和钱涌入深圳争购抽签表，随后发生了震惊全国的“8·10风波”。该事件促使国务院在当年10月以最快的速度决定成立国务院证券委员会和证监会。

1992年邓小平南巡讲话后，股市开始快速发展。当时北京大学光华管理学院的前身北京大学经济管理系主任厉以宁主持起草《证券法》，而CF40学术委员、安信证券首席经济学家高善文当时正在这里读研究生。他回忆：

有天深夜，我正在宿舍上铺熟睡，突然一声巨响，紧接着，听到下铺兄弟声如洪钟般的断喝：“写得好呀！”我心中一惊，深更半夜的，这家伙大呼小叫，是个什么情况？我揉了揉惺忪的双眼，探头向床下望去，见他正在挑灯夜读。刚才他读到精彩处，心生共鸣，情不自禁，不由得一掌击在墙上，大声喝彩。原来，那声巨响，是他演习“降龙十八掌”产生的。寻迹望去，在书的封面上依稀看到了四个金光闪闪的大字：“葵花宝典”。我凛然起身，世上竟然真有这等奇书？这可要借过来好好研读一番，实在不行就“巧取豪夺”。我眯起双眼，瞧个仔细。书的题目赫然是：炒股三十六招。原来刚才是看花了眼。

2. 1994年汇率并轨的前序故事。

1994年1月1日，人民币汇率并轨的第一天，在北京贵友大厦外汇兑换处，外汇牌价表上显示100美元买价为人民币867.83元。（新华社）

中国政府第一次开始集中关注金融开放问题应该是20世纪90年代初期，CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平回忆，当时采取的两大举措：一是1994年初汇率双轨并轨，开始实行有管理的浮动汇率体系；二是1993年实施“以市场换技术”的外国直接投资政策。

黄益平说，汇率并轨是有前序故事的。最初汇率的调整大概始于1980年，当时人民币对美元汇率为1.5：1，严重高估。后来为鼓励出口，外汇一直是官方和市场两个汇率并行，但也因此产生很多不规范现象。因此，1994年1月1日，官方汇率5.80一次性与市场汇率8.70并轨，定在8.7：1的水平。由此开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，也对扩大出口和吸收出口导向型外商投资产生了积极作用。

3. 1997年亚洲金融危机， “人民币不会有事”。

图为1997年亚洲金融危机期间，股民望着不断下跌的股市大屏幕，神色凝重。

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