国信证券对明年消费市场整体持谨慎乐观的观点，多部门政策将为民企创造更好的经营环境，消费增量有望在明年上半年逐步体现。2018年前三季度，商贸板块重点观察的28家上市公司（剔除苏宁）收入增速为11.34%，利润增速为23.56%，国信证券认为现金状况优秀的行业将可能更受到资金青睐。

细分板块方面，国信证券建议关注必选消费含量较高的超市板块；可选品类的百货板块、黄金珠宝板块则选择定位中端、具备更好竞争优势的企业。超市板块继续推荐全国性龙头永辉超市（601933.SH）和精益化经营能力出色的家家悦（603708.SH）；百货板块推进关注定位中产、竞争优势凸显的天虹股份（002419.SZ），建议关注长期投资价值逐步显现的王府井（600859.SH）；黄金珠宝板块持续推荐三四线渠道能力强大、大众化定位的周大生（002867.SZ）。

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