瑞银证券估算，食品饮料依然是过去两周境外投资者净买入量最大的板块，共获得20亿元的净流入；紧随其后板块是银行、交通运输、制药和硬件，分别获得了9亿元、8亿元、7亿元和6亿元的资金净流入；净卖出方面，材料、软件、保险和电信位居前列，被分别净卖出了23亿元、3亿元、3亿元和2亿元。

未来外资加大A股配置的趋势将会强化。瑞银认为，目前中国A股占MSCI新兴市场指数权重为0.7%。若纳入因子由5%升至20%，到2019年8月A股占MSCI新兴市场指数的权重有望增至2.8%，预计仅大盘A股因子上调一项就将为A股市场带来560亿美元的资金净流入。若2020年5月按20%因子纳入中盘A股，届时整体A股权重将进一步增至3.4%，或为A股带来140亿美元的外资净流入。此外，富时罗素已宣布将于2019年6月开始将中国A股纳入富时全球股票指数系列，有望为A股带来100亿美元的被动管理资产净流入。

美元见顶与部分新兴市场货币反弹

受到鲍威尔演讲的影响，人民币中间价报6.9353，较上一交易日大幅调升147点；美元指数重挫，跌破了97大关。截至北京时间中午，美元指数报96.705，美元/人民币报6.9429。此外，南非兰特、印尼盾、马来西亚林吉特等新兴市场货币大幅反弹。

11月以来，人民币维持在6.86～6.98的区间内波动，但美联储预计仍将持续加息，美股近期的波动很难撼动加息进程，而中国央行加息的可能性很小，因此人民币未来仍将受到一定中美利差扩大的压力。机构也预计，未来人民币反弹的力度可能弱于其他新兴市场货币。不过，市场并不预计人民币会出现持续大幅度贬值。中国银行发布三季度货币政策执行报告也提及，需防止形成人民币单向贬值预期。

2019年的美元走势也颇为关键，机构普遍认为美元见顶的可能性较高，但仍预计会出现“前高后低”的可能性。

“前高”则是因为美联储仍处于加息阶段、经济仍然稳健，在贸易不确定仍存的背景下，美元的避险属性仍将发挥作用，明年初期美元可能仍将攀升；而“后低”的判断则是因为，1 万亿美元的财政刺激措施使得今年美国经济增长率接近 3.0％，但后期随着财政刺激逐渐消退，2019年美国经济增速将会放缓。此外，美国加息周期最多也就未来的12个月，加息后半段，往往美元走弱多于走强。

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