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梦魇重现,国际油价雪崩背后究竟发生了什么?(3)

2018-11-19 13:41:29    第一财经  参与评论()人

值得注意的是,OPEC这一组织始终被石油的这一利益链驱使,原油市场很少有稳定的供需平衡点,往往体现为高波动性。

所以,各个国家之间,在利益驱使下,很难真正地达成持久的减产协议或保持良好的执行率。此外,沙特也担心,如果减产后油价攀升,又让生产成本相对较高的页岩油逮到了机会再度进入市场,页岩油生产量攀升后又将导致油价承压。

需求才是关键

归根到底,油价想要走高,靠减产还不够,需求端的提振才是重点。那么放眼望去,2019年后全球原油需求会更加高吗?

其实,只要对全球经济走势有所了解,就不难回答这一问题。今年10月,国际货币基金组织(IMF)预计2018年和2019年全球经济增速为3.7%,较7月下调0.2个百分点。IMF同时警告称“阴云正在浮现”,经济增长没有预期中那么均衡,增长受到进一步冲击的可能性上升。

原先在全球市场动荡下独善其身的美国经济似乎近期也备受质疑。经历了十年美股牛市,近期美股闪崩不断,标普500指数在10月单月就大跌近8%,人们现在对“美股能够独善其身”的信心已经开始动摇。尽管今年全年美国经济增速可能会达到3.5%,但机构预计明年可能会放缓至2.5%,税改刺激效应的减退、贸易摩擦开始冲击美国经济、美联储收紧流动性等都是背后的推手,美国经济明后两年见顶的预期已经空前强烈。就此来看,需求端并不乐观。

转视能源消费大国的中国。今年10月,中国对原油的进口量创出历史新高达4080万吨,相当于961万桶/日,打破了4月份创下的960万桶/日纪录。据海关数据,这一进口规模较上年同期大增31.5%,较9月也增长了9.6%。有分析认为,虽然看似需求提振,但事实上10月中国进口的攀升部分也缘于在伊朗制裁前的抢进口。而如今随着中国获得了对伊进口豁免,未来几个月进口量将大概率无法维持当前的高位。这也将会对未来原油市场的需求造成一定影响,原油供大于求的预期依然很难打破。

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