近期能源信息署（EIA）报告显示，美国原油及石油制品总库存增加459.9万桶至19.08亿桶，商业原油库存连续七周增加。于是，油价暴跌就此加速。

对于油价，一个必须认清的事实则是， 以前油价由OPEC定价，沙特则是OPEC的老大哥，其供给数量直接决定油价，但现在油价的顶部将由美国页岩油价格决定，其已成为边际生产者，技术进步使得成本不断下降。OPEC当前只能设定底层价格，产量越多这个底就越低，产量越少底就越高，但页岩油的产量又会随着油价走高而再度回升，把价格再度打压下去。

不过，短期内也不排除油价会出现短暂反弹。因为一般三季度都是需求淡季（因为美国炼厂检修），但四季度检修结束后，伴随进入冬季取暖高峰，将再迎需求高峰，可能会推升油价。然而就中长期来看并不乐观，尤其是明年1月中旬起，美国、加拿大、沙特、巴西等国产量上涨以及需求疲弱有望引发下一轮悲观情绪。

OPEC再减产会奏效吗？

正当空头陷入狂欢，市场绝望之际，以沙特为首的OPEC在上周末的OPEC会议上表达了希望在未来减产的提议。沙特能源部长于11月12日表示，OPEC正考虑明年减产，理由是需求疲软。然而这会奏效吗？

不妨先回想一下2016年开始的减产过程。从2014年开始，由于全球需求不振、原油供给过剩，油价“腰斩”，一度暴跌至20美元区间。此后，深受油价暴跌煎熬的OPEC开始酝酿起了减产。减产对当时的OPEC而言举步维艰，因为早年沙特曾被其他产油国“暗算”，减产后反而丧失了自己的市场份额，因此“囚徒困境”的存在也令减产久久未能落地。

好不容易在2016年达成减产协议后，原油市场经历了一系列的大起大落，但最终还是在2017年下半年一扫颓势。不过，减产协议只能对短期交易情绪有所提振，最终的市场走向还是由需求来决定的。

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