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信用债净融资额大幅回落，“信用风险保护”重现江湖(3)
一位券商分析师向第一财经表示，CRMW可以说是给低等级资质企业发行债券的一种增信，“对于金融机构而言，低等级债券的风险收益不成正比，需要第三方来进行增信。”他还称，本次CRMW的再现与近期企业信用风险持续释放相关。“CRMW和CDS（信用违约互换）类似，皆用于对冲信用风险。前几年债券发行较为容易，无须第三方为其增信，此外，CRMW的费用相对较高，因此其规模较小。但近期，企业违约事件频发，且这一趋势可能还会持续，需要这样的产品存在。”
杭州银行也于近日发布了以18红狮SCP006作为标的的信用风险缓释凭证材料。兴业研究固定收益分析师梁世超向记者称，“目前来看，CDS和CLN（信用联结票据）等信用风险工具并未有效起到风险缓释的作用，导致机构对这类工具不青睐。但若一些制度因素解决、市场深度加深，信用风险对冲类产品还是有不少需求的。”
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