整体而言，尽管美股中长期存在隐忧，但机构对于三季报持乐观态度。“预期 2018年第三及第四季盈利可望录得按年20%的增长。由于盈利增长强劲，预期违约率将维持在低位。美国ISM制造业和非制造业指数保持在扩张区域，显示美国整体经济前景乐观。”安联投资副总裁何志凌对第一财经记者表示。

就季节性而言，一般在美国中期选举期间，由于消除了不确定性，第三季度股市往往疲软，第四季度反弹。此外，四季度也是基金冲业绩的时期，机构预计回购将持续，这也支持美股上涨。

亚太市场面临多重考验

尽管美股持续出现巨震的概率不大，但亚太市场仍面临持续的外部挑战。

IMF亚太局局长李昌镛（Changyong Rhee）在IMF巴厘岛年会期间表示，全球经济仍然强劲，但大环境变得更具挑战性，美元走强、高油价、美联储加息、贸易摩擦加剧都增加了新兴市场的压力。

IMF预计，亚太地区经济2018年增长5.6%，2019年则为5.4%，较4月预测下调0.2个百分点；亚洲地区的通胀预计在2018年攀升至2.8%，这也反映了高油价和商品价格的影响。其中，印度经济的预测就被下调，这主要因为油价攀升、全球融资环境收紧、贸易摩擦预计加剧。“我们预计，融资条件收紧会导致亚洲GDP降低0.75个百分点。”李昌镛称。

今年以来，美元和油价的同步上涨持续打击新兴市场（原油进口国）。布伦特原油价格上周从8月15日的70美元/桶上涨至85美元/桶以上，越来越多预测认为潜在价格可能达到90~100美元/桶。

对于中国市场而言，近期显示持续增配A股的外资机构出现“净卖出”。10月8日，上证指数大跌3.72%，当日北向资金净流出96.04亿元，创出近8个月新高，也是史上第4大单日净流出金额。

第一财经记者采访多家外资机构后发现，近期其风险偏好有所下降，并且出现部分调仓，转为更加青睐与国企、基建、必需消费品等相关的板块。不过，瑞银也认为，不必对外资单日的大幅净流出作过度解读。陆股通因国庆假期暂停一周，海外投资者有调仓以应对市场波动的需求。中长期来看，国际指数纳入A股会带来大量外资净流入。如果MSCI把A股纳入因子由5%上调至20%且同时纳入中盘A股，届时整体A股在MSCI新兴市场的权重将增至3.4%，或为A股带来700亿美元的外资净流入。

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