美股“黑色星期三”引发亚太市场剧烈波动。上周最后一个交易日，美股上演“过山车”，道指早盘大涨逾400点后一度转跌，最终收涨280点，标普结束六连跌。眼下美股三季报已经拉开帷幕，这也将持续考验美股韧性。

年内强劲的盈利预期使得机构仍看多美股，但鉴于风险攀升，机构也开始采取更多防御措施，例如增配债券。“上周美股抛售的主因是指数基金卖出，对冲基金（多空策略）的美股（成长型股票）仓位较重，而债券收益率的飙升和波动率上升导致大量仓位平仓。但其实避险资产并没有太大波动，我们认为股票显示超卖了，经济势头仍然稳固，这意味着债券收益率会维持高位，但加速上升的可能性下降了。”瑞信资管首席投资官奥苏利文（Michael O'Sullivan）对第一财经记者表示。

“短期而言，这是一个非常健康的回调，”某华尔街大型银行风控主管冯磊（Mitch）对记者表示，“芝加哥期权交易所CBOE SKEW指数仍十分平坦，预示着市场并没有持续卖出的倾向，‘抄底’仍然是近期主基调。预计未来12个月内，3.25%将是10年期美债收益率的顶部水平。”SKEW是从标普500尾部风险价格得出的指数，衡量看跌期权相对于看涨期权合约的价格。当它走高时，表明投资者正在积极对冲未来股市走低的风险。

FactSet数据显示，三季度标普500成份股盈利增长或高达19%。历史数据显示，当盈利升幅同比10%左右，牛市持续的几率较大。机构也预计，亚太市场波动可能会因此而下降。不过，IMF（国际货币基金组织）最新的亚太地区经济展望提及，高油价、强美元和货币政策的收紧仍将考验该市场。

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