“过山车”后美股收涨

尽管以反弹收关，但上周美股累计跌幅仍不容小觑。标普500指数累计下跌4.1%，道指下跌4.2%，纳指下跌3.7%；小盘股指数罗素2000指数跌5.2%，创2016年1月份以来最大单周跌幅。

全球市场联动性的攀升也导致波动性更强的亚太市场无法独善其身，上周上证综指收跌7.60%，意大利富时MIB指数累跌5.36%，进入技术性熊市，日经225指数累跌5.34%，欧洲斯托克50指数累跌4.47%。在全球94个主要股票指数中，有79个指数收跌。

与今年2月的美股闪崩类似，经济走强、通胀预期上升导致债券收益率飙升，最终引发股市抛售。债券收益率飙升意味着投资股票所能获得的超额收益下降，会打压股票估值。目前，在美联储持续加息、经济扩张的背景下，美债收益率预计将持续位于高位。

10月3日，10年期美债收益率突破7年多高点3.25%，各期限收益率暴力拉升、逼近金融危机前高点。“美债收益率从技术上来说就是一个巨大的头肩底，”资深美股交易员司徒捷对记者表示，这意味着其很可能会持续突破上涨。

比起2月，如今市场还在担忧，贸易摩擦会否最终影响美国经济，以及税改刺激效应的减退将如何影响企业盈利。不过，经历了一轮剧烈波动，市场当前将焦点转回了“是否抄底美股”上来。

Amundi SA首席投资官帕斯卡表示，预计波动性和股市抛压会继续盘桓，但熊市警示信号还没有闪现红灯。市场焦点已转移到美国新一轮财报季，特朗普政府减税政策理应继续支持企业盈利，任何新闻都会被市场仔细审视。

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