投服中心的依据在于，根据微信公众号转让平台“万易云”上的挂牌转让数据统计分析，粉丝量在20万至25万的最新53个挂牌交易公众号（单个或群，以下同）的单个粉丝价格平均为2.36元、粉丝量在25万至30万的最新46个挂牌交易公众号的单个粉丝价格平均为2.56元、粉丝量在30万至50万的最新87个挂牌交易公众号的单个粉丝价格为平均为1.9元、粉丝量在50万以上的最新143个挂牌交易公众号的单个粉丝价格平均为2.01元，各量段单个粉丝的均价都远低于苏州梦嘉按估值折算的单个粉丝价格。

目前资本市场上可比性的案例便是，4个月前，瀚叶股份拟发行股份及支付现金的方式收购量子云100%股权，原本作价是38亿元，之后经多方质疑之后，下调为32亿元，相对应的业绩承诺也进行了下调。

若监管层要求，利欧股份的此次并购是否也会下调估值？“存在这种可能性。”郑晓东称，苏州梦嘉方面接受小幅的下调，但较低的话他们也难以接受。

此外，也有业内人士担忧，当前的业绩承诺能否持续兑现。投服中心相关负责人士指出，微信公众号维持“粉丝经济”的核心竞争力在于优质内容的创作、公众号的运营推广、订阅用户的互动等。而据试用，苏州梦嘉旗下的微信公众号原创比例过低，订阅用户活跃度不足，在未来同类型公众号的竞争越发激烈的情况下，苏州梦嘉如何能维持订阅用户较好的利润转换率？同时，公众号中的非原创文章的知识产权问题还会带来封号风险，也势必会增加微信公众号持续盈利能力的不确定性。

薄一峰则称，梦嘉的营业收入主要包括移动互联网推广收入、文学网站导流收入和腾讯社交广告收入，其中，移动互联网推广收入占比约60%。在此基础上，苏州梦嘉不断开拓小程序流量业务，在游戏与直播等新领域，不断创造新的利润增长点。

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