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2018年8月27日目录

►行业底部拐点已经确认，布局啤酒龙头正当其时！（招商证券）►聚酯产业链利润逐步移至中游，PTA景气有望持续（国金证券）►安防智能化拓宽行业边界，云计算为解决方案赋能（中金公司）►市场持续震荡筑底，汇率预期改善或助推A股反弹（策略研究）►逾三百只个股获机构买入评级，多家地产公司受关注（研究统计）

1.行业底部拐点已经确认，布局啤酒龙头正当其时！（招商证券）

啤酒行业因其产业链长、且涉及的渠道模式和终端体系较为复杂，啤酒行业各参与方的竞争与合作，都可谓是博弈论在消费品行业体现最充分的实战。招商证券提炼分析啤酒行业三大维度，一是基地市场，各家产商具有各自的核心省份市场，贡献其主要利润；二是产品结构，当前中国中低端啤酒占比达70%以上，价格带基本呈现出圣诞树形结构，结构升级正加速进行；三是销售渠道体系，当前现饮和非现饮各占据半壁江山。另外，行业产能利用率及成本效率也将影响行业利润水平。

中国啤酒行业当前产量4400万千升，占据全球20%产量以上，2013年后行业消费量进入饱和期，且对标成熟市场，中国人均消费量拐点已经到来。但当前行业升级趋势加速，未来行业的主要增长动力来自于产品结构升级带来的价格带提升，中国当前吨酒价格尚不足3000元/千升，具有充足结构升级空间，招商证券测算中国啤酒行业未来十年复合增长中枢在5%左右。

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