中信证券建议，中长期布局国企改革投资两条主线：①精选拥有不断整合市场优质资源能力的龙头国企；②改革力度动力较强，提升空间较大的重点国有钢企。龙头钢企如宝钢股份（600019.SH）有望加速实现优质资源整合，实现业绩的持续扩张并享受高于行业平均的估值溢价。另一方面，提升空间较大、国改诉求较强的北方重点国有钢企如河钢股份（000709.SZ）、首钢股份（000959.SZ）、本钢板材（000761.SZ）、鞍钢股份（000898.SZ）、新兴铸管（000778.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）、包钢股份（600010.SH）也值得进一步重点关注。

4.白酒消费升级逻辑未变，关注五大低估值细分龙头（中金公司）

中金公司根据近期的公司和渠道调研以及部分公司半年度报告，判断白酒行业消费升级的逻辑没有发生变化，100～300元扩容集中，300元以上价位优秀品牌将持续放量扩张。

中金公司同时指出，白酒行业的竞争在进一步加大，缺乏核心品牌和品质壁垒的企业，进一步放量的难度加大，费用率难以快速下降，预期2019年，名酒的增速会适度分化，2020年会放大增速差距，战略性、长期的价值投资开始变得无比重要。

中金公司认为，高端酒市场五粮液和茅台的放量提价不会停止，缺乏有效竞争对手，茅台、五粮液已经成为超高端和大众高端的行业龙头。茅台供给仍然较为紧张，也是超高端商品的基础要求，2019年茅台直接提价、结构升级预期实现25%以上的营收增长。五粮液民间需求强劲，年度20%以上的供给增长明确，渠道的利润不会影响公司放量和适度的提价跟随策略。

区域龙头具备长期的结构性成长机遇，结构提升明确且估值被显著低估的为今世缘和口子窖。今世缘在江苏次高端市场的规模和增速兼具，品质差异化和基酒积累优势明确，正在处于份额提升期，在省内大部分地区市占率仍然偏低，口子窖在安徽省内全面享受城乡消费升级，销量份额将持续提升。

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