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2018年8月26日目录

►投融资政策推动行业自主可控，ICT迎来发展良机！（中信证券）►天然气冬季保供形势仍严峻，进口气历史机遇已至（中信建投）►双百行动助力国企改革，钢铁业并购重组有望加速（中信证券）►白酒消费升级逻辑未变，关注五大低估值细分龙头（中金公司）►海外布局推动业绩高增长，佩蒂发展战略初显成效（天风证券）

1.投融资政策推动行业自主可控，ICT迎来发展良机！（中信证券）

ICT（信息和通讯技术）行业包括四大层级，分别是核心元器件、基础硬件、基础软件和应用软件。四大层级中，国产品牌在智能手机、射频基站等基础硬件中发展较为成熟，另外在以ERP、办公套件为代表的应用软件中也有一定的竞争力。

中信证券指出，我国ICT产业中核心元器件和基础软件对外依赖严重，贸易摩擦与中兴事件倒逼国内走自主可控路线。一方面，我国以集成电路为代表的核心元器件进口规模大，2016年达2270亿美元，尤其高端产品几乎完全依赖进口。另一方面，我国基础软件市场也被国外巨头主导，如操作系统中微软占据支配地位。过度依赖进口不仅会压缩我国ICT产业的利润空间，还会使得整个产业面临被国外“卡脖子”的风险。

2011年以来，我国不断出台与自主可控相关的文件，第一个是财政支持，包括税收优惠、专项资金、政府购买和重大战略工程等；第二类是投融资政策，分为直接融资和间接融资，其中直接融资除了包括鼓励VC/PE投资、支持IPO及发行债券以外，还有通过撬动社会资本进行股权投资的集成电路大基金模式；第三类是设立国家制造强国建设领导小组等，进行统筹协调；第四类是知识产权保护等其他政策，有助于构建较好的创新环境。

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