中信证券是前五大券商当中首家披露中报的券商。依照2017年收入排名，位列第二位的海通证券业绩快报披露，中期营业收入仅109.62亿元，较上年同期下降14.43%；归属于上市公司股东的净利润30.32亿元，同比降幅达24.64%。

第三位的国泰君安将于8月25日披露中报，不过业绩快报显示公司业绩也出现了大幅下滑。其中，营业收入114.31亿，同比下降2.95%；归属上市公司股东净利润40.09亿，同比下降15.71%；扣非后净利31.46亿，同比降幅达到25.65%。

从中信证券业务情况来看，上半年经纪业务收入微降1.45%，证券承销收入大降20.03%，资管业务收入微增3.78%，最大的增长贡献来自于自营业务，收入同比增幅高达50.65%。根据中报，上半年“证券投资业务”贡献收入47.41亿元，其中“其他净收入”46.76亿元。

前述分析师表示，因为券商每个月都在公布月度数据，所以中报整体没有太超出预期。但业短期内预计也不会有太大改观，如果要推荐也只能是推荐龙头。

股票质押风险提升

对比2017年中报，中信证券去年披露了股票质押回购余额676.87亿，同时公布了市场份额为9.73%。不过，在今年的业务综合介绍时，中信证券没有提及这一业务。

前述非银分析师对第一财经记者表示，这一部分属于自愿披露项目，往年公司认为成绩显著就会主动披露，今年认为风险上升比较敏感，可能就会选择不再披露。

“这一块对券商而言主要是赚息差，业绩贡献比例本身是相对有限的。”该人士认为，但是如果涉及到纠纷比较多的话，要经过法律程序、资金还要经过银行等外部机构，处理起来会相对麻烦。

与去年同期相比，今年上半年，风险事件暴露更加集中。去年中信证券披露重大纠纷、仲裁事项有6宗，但是今年增长到22宗，新增案件不仅包括私募债违约、融资融券违约、资产管理计划违约、债券职业回购违约等，还包括5宗股票质押回购纠纷案。

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