天风证券指出，泛家居四类参与者，各显神通，试图以不同模式做整合者：①电商巨头阿里、京东、苏宁等布局线下渠道，涉足家居新零售，其优势是线上流量充足、资本实力雄厚、仓储物流端能力强；②整装公司，希望通过产品套餐化、管理信息化、供应链集采化、营销互联网化到达解决家装一系列痛点目的，并从原来赚设计和施工管理的钱转变为赚供应链的钱。整装模式已经成为当前资本追逐的风口；③平台型互联网家装企业。以土巴兔、齐家网、新浪抢工长为代表，争取通过主材包，家居商城等方式，延伸产业链，最大化单个流量价值；④家居企业发挥品牌优势，布局家居新零售。家居企业已经形成有知名度的品牌、设计制造供应链方面有充足积累、熟悉中国市场，做家居新零售优势明显，下一个中国宜家甚至家得宝指日可待。

天风证券认为，国内泛家居行业未来的发展变革主要看两条路径，一是整装，整装模式比建材超市模式更具优势，可能是当前最符合中国国情的一种整合路径；二是家居场景化销售，就是宜家、宜得利模式的升级版。宜家的成功经验已经证明其可行性，企业沿着这条路径整合软装市场，同样可以有巨大的成长空间。

天风证券强烈看好具备泛家居整合能力的公司，综合正确的战略布局、优秀的管理团队、已具备的关键资源能力等几个方面考虑，重点推荐：顾家家居（603816.SH）、尚品宅配（300616.SZ）。推荐关注索菲亚（002572.SZ）、欧派家居（603833.SH）、喜临门（603008.SH）、志邦股份（603801.SH）等。

相关报道: