投资和信用业务逆袭

此3家证券公司实力相差并不大。截至2018年6月30日，浙商证券、华西证券、西部证券的总资产分别为570亿元、529亿元、494亿元，净资产分别为135亿元、180亿元、176亿元。

受政策和市场环境影响，与上年同期相比，1-6月上述3家券商的经纪业务、投行业务、资管业务均出现下滑。但值得注意的是，浙商证券的融资融券业务、直接投资业务出现增长，两大业务2018年上半年营收分别为4.9亿元、740万元，同比分别上涨17%、90%。

今年上半年，华西证券投资业务、信用业务、资产管理业务营收分别为3.6亿元、2.8亿元、0.87亿元，同比分别增加3.8%、6.6%、4%。西部证券经纪业务、投行业务、资产管理业务、利息收入同比均下滑，仅投资收入同比大涨122.5%，今年上半年实现7.6亿元。

这三家券商上半年的投资收益均逆势增加，但原因各有不同。浙商证券解释称，FICC业务准确抓住年初市场行情，主动调整持仓结构，控制规模，实现投资收益1.48亿元，年化收益率超8%。浙商资本顺利完成聚金嘉华基金投资项目的部分股份减持，退出部分实现投资收益率101%。母基金新增投资项目5个，新增投资2.1亿元。华西证券解释主要是公司加大了对于投资业务的投入，较好把握了债券投资市场机会，收入同比增加所致。西部证券则表示，投资收入增长超100%系金融工具持有及处置收益增加所致。

浙商证券、华西证券以融资融券、股票质押为主的信用业务上半年也实现增长。浙商证券表示，公司目前开展经纪业务的104家营业网点均已有融资融券业务开展资格，期末融资融券余额72.5亿元，整体风险可控。股权质押待购回的初始交易余额为74亿元，自有资金质押业务规模稳步提升。

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