就在二季度股价大幅攀升之际，部分投资者已经开始悄然减持。一季报数据显示，截至2018年3月底，香港中央结算有限公司持有云南白药7254万股，占比6.97%。到了6月底，持股数量、比例已降至7214万股、6.93% ，减持约40万股；香港金融管理局自有资金3月底持有529.6万股，占比为0.51%，为第十大股东。但到了6月底，香港金管局已从前十大股东名单中消失。此外，全国社保基金一零八组合3月底持有1289万股，持股比例1.24%，6月底持股比例则为1.2%。

不过，社保基金小幅卖出的同时，还在通过其他组合买进。今年6月底，全国社保基金四一四组合持有云南白药约542万股，持股比例0. 52%%，3月底则未在前十大股东出现。而证金公司3月底持有云南白药272万股，持股比例2.62%，6月底则持有约282万股，持股比例2.7%，增持了约10万股。

虽然将目标价下调，但中金公司仍维持了云南白药的推荐评级，并称按照2018年、2019年32倍、29 倍的市盈率估算，其当前价仍有23.09%的空间。而西南证券则认为，该公司短期压力较大，但长期趋势向好，维持买入评级。

不过，除了业绩之外，云南白药股价还面临股东减持压力。7月10日，云南白药公告称，其持股10.09%的股东云南合和（集团）股份有限公司，计划自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易或者集中竞价方式，减持该公司不超过1041万股，但减持时间、减持价格等存在不确定性。

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