“4月末开始，我们的风险逆转模型就显示了加仓新兴市场的信号，但一个个始料未及的风险事件无奈让我们清理了此前头寸。”某外资基金经理对记者感叹。

第一财经记者也梳理了多家外资机构的年初展望，结果显示，年初的预测几乎成了“反向指标”——“预计美元2018年仍有10％下行空间、亚太新兴市场跑赢是我们2018年最具信心的预测”。在机构销售、客户的压力下，二季度仍在“死撑”的策略师也不得不在年中大幅调整预测，动辄超出10%的预测调整幅度在面子上虽说挂不住，“但该出手时就出手，错了就要认，好在今年大家都错。”某外资行策略师感叹道。

其实，2018年被基金经理无奈称为最“糟心”的一年，尤其是布局新兴市场——2月美股闪崩后，新兴市场被拽入深渊；3月开始，贸易摩擦“噪音”不断，新兴市场频受冲击；4月开始，美元急速走强，一个月飙升4%，新兴市场再度股、债、汇齐跌；这一跌就跌到了7月底，当市场刚开始反弹，8月10日曝出的土耳其危机再度将新兴市场拽入深渊。

下一步，究竟市场会如何演化？此时，被一波波意外“打蒙”的基金经理和策略师，似乎已鲜少发声给出明确的预测。“2018年的一切也说明了，不要用预测来投资，也不要把自己框死在预测里，投资不是对、错的游戏，关键在于赚钱。你要说新兴市场何时能反弹，如今便宜的估值并非一个必然反弹的前提，我们仍在等待触发因素。”澳洲安保资本（AMP Capital）基金经理纳埃米（Nader Naeimi）对记者表示。

预测尽成“反向指标”

以某家美系外资行的外汇预测为例，其年初对于欧元／美元、美元／卢布、美元／人民币的预测分别为1.3、58、6.2；而到了年中，预测大幅调整到了1.16、61、6.6。

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