中金公司近日发布最新研报称，全面看多地产股，地产股估值已收缩至历史低点，当前位置投资机会凸显。

研报称，目前A、H地产板块分别交易于7.2倍、6.5倍2018年预期市盈率，很多公司破净。估值已收缩至历史低点，资金仓位亦很低。预计龙头公司今年销售增速30-40%（上半年增速近30%）、明年20-30%，盈利增速今年35%（上半年增速30%）、明年29%。

该研报建议投资者把握两条主线：1. 财务稳健的行业龙头；2. 都市圈土储资源丰厚、销售高增长的高弹性标的。

以下是中金公司核心观点：

理由之一

前期来自宏观层面的压制正在消退

政策信号由“去杠杆”转向“稳杠杆”，资金面将由前期过紧状态转为稳健充裕，房企信用风险更加可控，驱动市场情绪加速改善。此外，在宏观经济边际企稳向好的作用下，人民币持续快速贬值的预期料将有所缓和，且汇率变动本身对地产公司财务影响本就相对有限，不宜过度担忧。

理由之二

房地产政策“稳”字当头

本轮调控因城施策、因时调整，景气周期被拉长，波动收窄。在目前宏观经济弱势而住房销售强势的背景下，房地产政策既难言放松，不宜再加码。对于市场普遍担心的房产税，我们认为应当推，但时机还远不成熟，目前仍围绕立法等前期准备工作

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