6.最后，数字货币虽然对中国的金融稳定不构成直接影响，从前瞻角度出发，《中国金融风险与稳定报告2018》也对数字（加密）货币进行了评估和展望。就本质而言，比特币不是真正的货币，目前比特币不具有成为国际储备资产的资质，比特币期货也难以成为真正的风险管理工具。值得关注的是，全球央行正在加入数字货币的实验。理想中的央行数字货币（Central Bank Digital Currency，CBDC）应具备全新的品质，从而超越现有的私人数字货币和电子货币。

在经历了2017年的价格大幅上涨和2018年的价格剧烈震荡后，数字货币成为全球金融界关注的热门话题。《中国金融风险和稳定报告2018》认为：

第一，通过成本定价法、货币定价法、股票定价法、期权定价法和无套利定价法等五种方法，构建加密代币估值体系，可以帮助研判加密代币的泡沫和风险。报告显示，根据成本定价法，比特币的估值为4250美元（2018年2月）；购买力评价法为15651美元（2018年1月12日，考虑手续费则为负）；根据无套利定价法则为8562美元（2018年2月9日）。

第二，比特币并不是真正的货币。货币的选择是博弈的结果，只有铸币税足够小甚至为零的货币形态，才可能得到广泛支持，成为一般等价物。从目前发展状况看，比特币等加密数字货币似乎难逃对“铸币税”的追求，高波动性，结算的低效率以及高昂的交易费用，使其难以起到真正货币所需承担的计价、交易和储值等作用，因此还不能成为真正货币。

第三，无论是在安全性上，还是在流动性上，目前比特币均不具有成为国际储备资产的资质。国际储备资产应以安全性和流动性为第一目标。比特币难以像黄金一样，对冲因战争等系统性危机而导致的货币风险，也无法通过资产负债表渠道与信用货币价值、国债之间建立关系，进而发挥避险功能。从流动性角度来看，比特币现存大概1400万个，处于活跃交易的仅96万个，不足200亿美元的流动性。加之比特币交易本身的性能缺陷，比如清算确认具有概率性，时滞长，交易费用高，极大限制比特币的流动性。

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