CDR认购基金可能带来哪些影响？

近日媒体报道有六家公募基金被选中通过银行渠道发行CDR认购基金参与CDR战略投资，战投锁定期一年，基金封闭期三年。单只基金募集下限50亿元，上限500亿元，并优先个人投资者认购，个人投资者认购上限50万元。

监管层可能一方面是为了减小发行CDR对二级市场带来的流动性压力，另一方面也是为了贯彻普惠金融的理念，让个人投资者分享CDR上市带来的收益红利。

虽然CDR认购基金未来的潜在收益的确具有不确定性，但按照过去几年打新基金的收益情况预计正常情况下打新能够获得一定的收益。

下半年CDR可能的融资规模有多大？

考虑到股本发行比例，CDR基础股票来源（增发股份/转让老股）等重要细节具有不确定性，且因公司而异，粗略估算下半年发行CDR的募集资金总额在1000-2500亿元左右。

CDR发行未来对二级市场资金压力大吗？

根据符合条件的上市及未上市创新企业来估算未来新增的融资规模，预计未来几年来自CDR发行带来的融资量可能年均在2000-3000亿元左右（相当于目前A股正常日交易额水平的一半左右，相当于A股总市值的不到0.5%）。

按照这样的募集资金总额并参考历史上A股募集资金总额的大小，总体上对市场流动性有一定压力但基本在可控范围。

CDR发行上市对A股、港股有什么短期影响？

从股市来看，CDR上市短期可能会引发市场对已经上市的有竞争力的创新类企业的关注。

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