宏观经济热点问题预测与判断——金融领域去杠杆逐步深入导致债券市场违约潮

今年以来，债券市场违约事件频发，本次调研中有12位首席经济学家针对这一现象给出了自己的看法。他们均认为这是金融领域去杠杆逐步深入的结果，2018年以来，资管新规颁布、影子银行监管加强、非标融资受限，实体企业融资渠道变窄，融资成本上升，这导致一些投资激进、杠杆率过高的企业出现违约。

对于债券市场违约事件频发会对我国金融市场带来什么样的影响，经济学家们认为，目前整体违约形势可控，出现系统性金融风险的概率不大，债券违约率的暂时性上升将有利于债券市场的长期健康发展，实现风险与收益的匹配。

程实表示，从国际比较来看，当前我国的债务违约率依然明显偏低。长期以来，我国债券市场存在刚性兑付，这其实并不利于债券市场的健康发展。短期来看，债务违约率上升，将使得低评级企业债融资成本上升，甚至融资难度加大，给经济增长带来不利影响，不过这也有利于市场的出清，推动金融资源流向更有价值的领域。长期来看，这也有利于形成债券市场合理定价，将有利于债券市场的长期健康发展。

本期“第一财经首席经济学家月度调研”21位经济学家名单（按拼音顺序排列）：

程实：工银国际研究部主管

丁安华：招商证券首席经济学家

丁爽：渣打银行大中华区首席经济学家

郭丰：硅谷天堂资产管理集团首席经济学家

黄剑辉：中国民生银行研究院院长

姜超：海通证券首席经济学家

陆挺：野村国际中国首席经济学家

连平：交通银行首席经济学家

鲁政委：兴业银行首席经济学家

潘向东：新时代证券首席经济学家

沈建光：瑞穗证券首席经济学家

汪涛：瑞银证券首席经济学家

王涵：兴业证券首席经济学家

温彬：民生银行首席研究员

伍戈：华融证券首席经济学家

谢亚轩：招商证券首席宏观分析师

徐洪才：国经交流中心副总经济师

许思涛：德勤中国首席经济学家

周浩：德国商业银行中国首席经济师

祝宝良：国家信息中心经济预测部主任、首席经济师

朱海斌：摩根大通首席经济学家

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