鲁政委表示，近期信用风险事件频发对信用债发行产生一定的负面影响，5月部分企业延迟或取消债券发行，或将使5月社会融资规模回落至1.35万亿。但在低基数的影响下，社融余额增速可能回升至接近10.9%。

4月最佳预测经济学家5月预测（社会融资总量）：

许思涛：1.28万亿元

M2：增速高于上月

同比 %

平均值 8.50

最大值 9.4

最小值 8.2

经济学家们预计，5月M2同比增速为8.5%，高于央行公布的4月水平（8.3%）。其中，摩根大通朱海斌给出了最大值9.4%，德商银行周浩给出了最小值8.2%。

谢亚轩表示预计5月M2同比增速稳定在8.3%，信贷投放约1.1万亿，社融规模约1.2万亿。4月M2同比增速小幅下降至8.3%，主要受M0和非银金融机构存款余额同比增速下降拖累，实体部门存款余额同比增速则有小幅反弹。高频数据显示，商品价格自3月底震荡上行至5月中，随后略有走弱；5月实体数据亦表现尚可。债市方面，利率债在降准后的1个月里出现调整，不过在长久期利率债收益率基本回升至降准之前的水平后，5月下旬，债市再度回暖；信用债方面，与非金融企业去杠杆以及表外融资受阻影响，信用风险频发，信用利差一直维持在近期的高位。因此，预计5月金融数据较为平稳，M2和社融余额同比增速与前值基本持平，贷款余额同比增速继续较前值小幅下降。

4月最佳预测经济学家5月预测（M2）：

郭丰：8.5%

汪涛：8.5%

温彬：8.4%

祝宝良：8.4%

利率&存款准备金率：调整可能性极小

给出存贷款基准利率和存款准备金率预测的19位首席经济学家均认为2018年6月期间，央行存贷款基准利率以及存款准备金率不会发生变化。

潘向东表示，2018年货币政策已有微调，但并未转向，2018年的货币政策可能具有以下特点：（1）货币政策保持稳健中性，或较2017年边际宽松，政策重心从防风险转到经济增长。（2）淡化数量型指标，加快从数量型调控框架向价格型的转变。（3）调整流动性的方式变得更加灵活，不再局限于此前公开市场操作的削峰填谷。（4）货币市场利率中枢较2017年下降，存贷款利率和货币市场利率向利率走廊中间水平靠拢。（5）未来可能还会出现“降准（多次定向降准或全面降准）+加息（跟随美联储加息，上调OMO利率）”的组合。（6）在货币政策未出现大的转向情况下，降准置换MLF等释放的流动性对冲信用风险的效果有限。

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